O Banco de Moçambique voltou, esta segunda-feira (29), a reduzir a taxa de juro de política monetária (MIMO), desta vez em 0,50 pontos percentuais, fixando-a em 9,75%. Trata-se do décimo corte consecutivo desde Janeiro de 2024, totalizando uma descida acumulada de 700 pontos base.
O anúncio foi feito pelo governador da instituição, Rogério Zandamela, no final da reunião do Comité de Política Monetária (CPMO), em Maputo, tendo sublinhado que a decisão assenta na manutenção das perspectivas de inflação em um dígito no médio prazo.
“Esta medida decorre essencialmente da manutenção das perspectivas da inflação em um dígito, reflectindo em parte a estabilidade da taxa de câmbio e a tendência favorável dos preços internacionais de mercadorias, não obstante a prevalência, a nível doméstico, de elevados riscos e incertezas”, afirmou.
Desde Setembro de 2022 que a taxa directora se encontrava em 17,25%, tendo o banco central iniciado uma trajectória de descidas sucessivas a partir de Janeiro de 2024.
A taxa caiu então para 16,5% e, desde essa altura, foram registadas reduções em praticamente todas as reuniões bimestrais: Março (15,75%), Maio (15%), Julho (14,25%), Setembro (13,5%), Novembro (12,75%), Janeiro de 2025 (12,25%), Março (11,75%), Maio (11,00%), Julho (10,25%) e, agora, Setembro (9,75%).
O governador referiu que o processo de normalização da taxa de juro, iniciado em 2024, cumpriu o horizonte inicialmente previsto de 24 a 36 meses, beneficiando famílias, empresas e o próprio Estado. “Foi um ganho enorme no sistema”, afirmou, embora tenha reconhecido que as taxas de referência praticadas pelos bancos comerciais aos seus clientes não acompanharam integralmente a descida, tendo caído em cerca de 600 pontos base no mesmo período.
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Zandamela alertou, contudo, que a trajectória futura será mais cautelosa. “O CPMO continuará com o processo de normalização da taxa MIMO no médio prazo, porém em magnitudes modestas – eu diria cada vez mais modestas. O ritmo e a magnitude continuarão a depender das perspectivas da inflação, bem como da avaliação dos riscos e incertezas do médio prazo”, afirmou.
Em relação à economia, o banco central prevê uma recuperação gradual, apoiada pela produção de gás natural liquefeito (GNL) e pela implementação de projectos em áreas estratégicas.
No entanto, os riscos permanecem elevados. O governador destacou três factores principais que poderão pressionar a inflação nos próximos meses: o agravamento da situação fiscal, os choques climáticos e a lentidão na reposição da capacidade produtiva e da oferta de bens e serviços.
Segundo o comunicado do CPMO, a dívida pública interna continua a crescer, situando-se, em Agosto, nos 454,4 mil milhões de meticais, mais 38,8 mil milhões face a Dezembro de 2024, com impacto no funcionamento do mercado de títulos do Estado.
A Taxa MIMO e o seu Impacto nas Empresas
A Taxa MIMO (Taxa do Mercado Interbancário de Moçambique) é a principal taxa de referência da política monetária definida pelo Banco de Moçambique. Serve para regular a quantidade de dinheiro em circulação na economia, influenciando o custo do dinheiro no mercado interbancário e, consequentemente, as taxas de juro praticadas pelos bancos comerciais.
O seu objetivo central é manter a inflação baixa e estável. Quando o Banco de Moçambique aumenta a taxa MIMO, o crédito encarece, reduzindo a procura por bens e serviços e ajudando a conter a inflação. Pelo contrário, quando a taxa é reduzida, o crédito torna-se mais barato, incentivando o consumo, o investimento empresarial e a atividade económica.
Efeitos sobre as empresas
Uma descida da taxa MIMO reduz o custo de financiamento no sistema financeiro, permitindo que os bancos comerciais ofereçam empréstimos a taxas mais baixas. Para as empresas, isto traduz-se em condições de crédito mais acessíveis, favorecendo a reorganização de custos financeiros, a retoma de investimentos e expansão de operações, aumento da produção e da competitividade e um maior dinamismo económico no curto e médio prazo.
Além disso, a taxa MIMO influencia directamente a Prime Rate do sistema financeiro, referência usada pelos bancos para fixar as taxas de crédito, impactando de forma imediata as condições de financiamento empresarial.
No entanto, embora a redução da taxa MIMO estimule a economia, também pode gerar pressões inflacionistas ao aumentar a procura por bens e serviços. Por isso, a sua gestão requer equilíbrio entre crescimento económico e estabilidade de preços.
A próxima reunião do comité está agendada para 20 de Novembro de 2025.
Texto: Felisberto Ruco
