O Fundo Monetário Internacional (FMI) alertou esta terça-feira que a economia global irá viver a pior recessão desde a Grande Depressão devido à pandemia do novo coronavírus. No cenário base, isso representará uma contração de 3% este ano, mas a instituição liderada por Kristina Georgieva avisou ainda que com o mundo a enfrentar uma dramática crise, a resposta das políticas precisa de ser proporcional ao desafio.
“Políticas eficazes são essenciais para evitar piores resultados”, referiu, no World Economic Outlook.
Veja aqui o resumo das principais políticas que o FMI considera prioritárias:
Assegurar os recursos adequados para o sistema de saúde:
“Como primeira prioridade, devem ser disponibilizados recursos para os sistemas de saúde para conseguirem lidar com a crescente necessidade de serviços”, explica. “Isso significa expandir os gastos públicos em testes adicionais, recontratação de profissionais médicos aposentados, compra de equipamentos de protecção individual e ventiladores e ampliando enfermarias de isolamento em hospitais”.
Restrições comerciais de produtos médicos e de saúde devem ser evitados para ajudar a garantir que possam aos locais onde são mais críticos. Ajuda internacional para prestar apoio a países com sistemas de saúde com capacidade limitada será necessária para ajudá-los a prepararem-se e a resistir à pandemia.
Objectivos de políticas económicas devem ser partilhados pelos países, mas nas economias emergentes ou em desenvolvimento devem ser mais contidos
Além de reforçar os sistemas de saúde, as políticas precisam de limitar a propagação da crise da saúde à atividade económica, protegendo as pessoas e as empresas afectados pelas medidas de contenção necessárias, minimizando os efeitos persistentes da inevitável desaceleração severa e garantir que a recuperação económica pode começar rapidamente quando a pandemia desaparecer, sublinhou o FMI.
Isso vai exigir políticas direcionadas, complementadas por estímulos mais amplos a nível nacional.
As economias avançadas, com sistemas de saúde relativamente mais fortes em termos de capacidade, melhor acesso à liquidez internacional (em alguns casos, em virtude da emissão de moedas de reserva) e custos de financiamento comparativamente mais baixos estarão melhor equipadas para combater a crise e cumprir as grandes necessidades de financiamento das políticas de apoio.
“Na zona euro, onde muitos países têm sido particularmente atingidos por surtos, apoio europeu significativo direcionado a esses países deve complementar os esforços nacionais, o que ajudaria a garantir as necessidades de financiamento decorrentes do grande e puramente exógeno choque comum”, sublinhou a instituição de Bretton Woods.
Nos mercados emergentes e nas economias em desenvolvimento, os objectivos da política são os mesmos, mas os recursos para alcançá-los são mais restritos, tanto por mais capacidades limitadas do sistema de saúde e restrições mais rígidas em termos de empréstimos.
“O aumento da procura por activos de refúgio seguro e menor condições financeiras aumentaram os spreads para muitos emergentes e economias em desenvolvimento que, em conjunto com níveis de empréstimos já elevados em alguns locais, pode restringir a possibilidade de estímulos orçamentais.
Para acomodar a procura crescente por saúde pública e as despesas essenciais relacionadas, alguns países podem ter de rever as prioridades em termos da despesa, ao mesmo tempo salvaguardando outras prioridades importantes, como o apoio às populações vulneráveis.
Limitar a amplificação do choque do sistema de saúde para a actividade económica
“Dado que as consequências económicas refletem choques particularmente agudos em sectores específicos, os decisores vão ter de implementar substanciais e direcionadas medidas fiscais, monetárias e financeiras para ajudar as famílias e empresas afectadas”, afirmou o FMI, recordando que vários países já anunciaram medidas.
A instituição inclui as seguintes medidas no rol de prioridades:
Medidas orçamentais direcionadas e substanciais. Os objectivos da política orçamental devem ser duplos: para amortecer o impacto nas famílias e empresas mais expostas, e para preservar as relações económicas (principalmente reduzindo o encerrar de empresas) para a era pós-crise. “Para fazer isso, as políticas específicas devem ser grandes, oportunas, temporárias e direcionadas”.
Prestação de liquidez e garantias de crédito. Os bancos centrais devem fornecer ampla liquidez aos bancos e instituições financeiras não-bancárias, particularmente aos que emprestam a pequenas e médias empresas, que podem estar menos preparados para suportar uma perturbação acentuada.
O FMI lembrou vários bancos centrais, incluindo o Banco Central Europeu e a Reserva Federal, já lançaram ou ativaram facilidades de empréstimo direcionadas, por exemplo, para intermediários financeiros que financiam papel comercial corporativo. “Os governos podem oferecer garantias de crédito temporárias e direcionadas ou empréstimos directos para as necessidades de liquidez de curto prazo dessas empresas – embora, para evitar riscos orçamentais, essas políticas devem ser temporárias e reportadas de forma transparente”.
Reestruturação de empréstimos. Os supervisores podem incentivar os bancos a renegociar os termos dos empréstimos, sem diminuir a classificação nem os padrões de provisionamento. “Na China, por exemplo, os credores são incentivados a adiar temporariamente o pagamento de juros sem penalidade para pequenas
e médias empresas”.
Estímulos mais alargados. Os bancos centrais de economias avançadas e também de mercados emergentes responderam de forma agressiva à repentina paragem da actividade e ao piorar rápido das condições financeiras.
Além dos cortes convencionais nas taxas de juros, vários bancos centrais lançaram programas de compra de activos significativamente expandidos, por exemplo, os 750 mil milhões de euros do Banco Central Europeu em aquisição de títulos públicos; as compras de obrigações e outros activos pela Fed, recordou o FMI, entre outras iniciativas.
“Essas acções sincronizadas os países podem ampliar o impacto nas economias individuais e também ajudar a gerar espaço na economia emergentes e em desenvolvimento para usarem a política monetária para responder às condições cíclicas domésticas”, vincou.
Políticas do setor externo. Países com flexibilidade nas taxas de câmbio devem permitir que estas se ajustem conforme necessário, intervindo quando as em condições do mercado estiverem desordenadas, de forma a limitar o stress financeiro. Para países que enfrentam repentina e reversões desestabilizadoras de financiamento externo, poderão ser usadas medidas temporárias de fluxo de capital, desde que não substituam as acções de política necessárias.
Cooperação multilateral para ajudar países em dificuldades
“Os países precisam urgentemente trabalhar juntos para diminuir a velocidade da propagação do vírus e desenvolver uma vacina e terapias para combater a doença”, explicou o FMI. “Até que tais intervenções se tornem universalmente disponíveis, nenhum país está a salvo da pandemia (incluindo uma recorrência após a onda inicial desapareça) desde que a transmissão ocorra em outro lugar”.
“Domar a pandemia requer, portanto, cooperação multilateral significativa, inclusive evitando restrições comerciais (particularmente medicamentos e outros suprimentos essenciais) e especialmente para ajudar financeiramente países limitados com capacidade escassa nos sistemas de saúde, fornecendo equipamento e conhecimento médico financiado através de doações e empréstimo de emergência sem juros”, acrescentou.
Políticas para a fase de recuperação
Após a pandemia diminuir e as medidas de contenção serem levantadas, o foco da política terá de mudar rapidamente para a recuperação, ao mesmo tempo em que reduz as medidas direcionadas implementadas durante o shutdown e garantir que o excesso de endividamento não pese sobre a actividade económica, disse o FMI.
“Isso vai exigir esforços a nível nacional e forte cooperação multilateral. Há incerteza substancial sobre quanto tempo levará a normalizar a actividade económica”, adiantou.
